Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
I en tale ved Africa Hotel Investment Forum i Kigali, Rwanda, sagde Xander Nijnens, Senior Vice President, Hotels and Hospitality Group, JLL Sub-Saharan Africa: "Vores udsigter på mellemlang sigt for hotelsektoren er positive, og JLL forudser vækst i efterspørgslen på 3 % til 5 % om året i løbet af de kommende tre år. Fra et investeringsperspektiv forventer vi, at der vil blive investeret 1.7 milliarder USD i hoteller i Afrika syd for Sahara i 2017 og yderligere 1.9 milliarder USD i 2018. Den nye forsyningspipeline fortsætter med at vokse med større effektivitet med hensyn til at realisere nye udviklinger som sektoren modnes”.
Nijnens tilføjede: "Hotelsektoren er dog ikke uden sine udfordringer, og vi ser en stigende divergens i præstationer og udsigter for nøglemarkeder. Regionen byder på en bred vifte af udfordringer og muligheder samt risiko og belønning. Set fra global kapital, der søger efter investeringsmuligheder, kan regionen være en udfordring at navigere i. Både investorer og långivere erkender dette, og mens regionale aktører fortsætter med at udnytte deres first mover-fordel til at forankre deres tilstedeværelse i sektoren, vil global kapital i stigende grad strømme ind i regionen, efterhånden som markederne modnes og gennemsigtigheden øges."
Hoteludviklere og -operatører forstår i stigende grad, hvordan man kan udnytte denne efterspørgsel og tilbyder et bredere gæstfrihedstilbud, der passer bedst til hvert marked og kundebase. Denne efterspørgselsvækst, parret med en mere effektiv matchning af udbud og efterspørgsel, danner et godt grundlag for investeringer. Nijnens bemærkede, at "Langsigtede investeringsgrundlag for regionen forbliver positive på trods af de kortsigtede udfordringer, der har påvirket hotelsektoren i Afrika syd for Sahara i de sidste to år. Makroøkonomisk udvikling og regeringens politik over for turisme, investeringer og økonomisk vækst er fortsat kritiske i en efterspørgselsstyret erhvervssektor."
Den største barriere for adgang til Afrika syd for Sahara er ifølge forskningen at finde projekter, der opfylder minimumstærsklen for afkast. Kapitalen er tilgængelig, men investorerne søger den rigtige gearing for at opnå deres aktieafkast. Mangel på udenlandsk valuta rangeres højere i år, da investorer har svært ved at håndtere forskellige valutafaktorer. Forbedringer i den politiske, økonomiske og valutamæssige stabilitet vil medføre en reduktion i risikopræmien på hotelinvesteringer i regionen, hvilket igen vil øge kapitalstrømmene. Udviklingsomkostningerne bør reduceres på mellemlang sigt, efterhånden som udviklingsprofessionelle, ejere og långivere får erfaring i regionen. Efterhånden som pipelinen af nye projekter implementeres mere effektivt, vil likviditeten stige, og exit-mulighederne forbedres.
Långivere i regionen er mere forsigtige over for hotelsektoren end deres kunder, især med hensyn til at tegne operationelle pengestrømme i, hvad der ses som en vækstsektor. Nijnens konkluderer: "I en overskuelig fremtid kan vi forvente, at kommercielle bankers udlån bestemmes på grundlag af brugen af sponsoren, mens udviklingsbankerne vil spille en afgørende rolle i banebrydende nye grænser. Efterhånden som de institutionelle investeringer stiger, forventes udlån at blive lettere tilgængeligt til forbedrede vilkår, hvilket igen vil give bedre gearingsafkast på egenkapitalen."
Investorer, som nøje overvejer udbuds- og efterspørgselsvariablerne på de markeder, hvor de udvikler sig og handler, er godt placeret til at generere højrisikojusterede afkast. De, der er i stand til at etablere platforme med stor skala, bør i stigende grad være i stand til at tiltrække ekstern kapital eller blive et opkøbsperspektiv for større globale aktører.
Det forskelligartede sæt af fundamentale elementer på hvert marked er ved at blive integreret i den måde, hvorpå investorer og långivere griber sektoren an, med en regionsomfattende tilgang, der bliver stadig mere udfordrende. Forskningen fremmer det synspunkt, at investorer bør omfavne den mangfoldighed, som disse markeder bringer, men vigtigst af alt forstå variationen og nuancerne af disse markeder.
